lucasz
08/09/2008, 02:09
La decisión del Tesoro de los Estados Unidos de rescatar a Fannie Mae y Freddie Mac, las dos principales agencias de hipotecas, cambiará el humor del mercado ya que despeja al menos una de las incógnitas que persistían sobre la duración y la profundidad de la crisis crediticia que ya lleva más de un año. Y esto podría beneficiar, de manera indirecta claro está, a los mercados emergentes, como la Argentina.
"El gran porcentaje de la deuda que el Tesoro está dispuesto a rescatar, debería generar rápidamente una caída en la percepción de riesgo que hoy existe sobre los préstamos y bonos de otros países, como la Argentina", sostuvo el economista y ex viceministro de Economía, Miguel Bein. Pero enseguida aclaró que "la mayor percepción de riesgo que hoy hay sobre la Argentina está solo parcialmente influida por el proceso global de aversión al riesgo".
Se refería a las variables locales que afectan también la percepción que los inversores tienen sobre el nivel de riesgo de la Argentina, y que tienen que ver con la inflación, los vencimientos del 2009, los hold outs, y la situación fiscal.
Para Jorge Vasconcelos, economista de la Fundación Mediterránea, la decisión del gobierno de los Estados Unidos genera un contexto internacional favorable que acompaña a los intentos del gobierno de Cristina Kirchner por enviar señales que ayuden a recomponer la confianza en la Argentina. "La Argentina corría el riesgo de hacer varios intentos por recuperar confianza y que fueran fallidos, no sólo por una cuestión local, sino porque el contexto internacional no se hacía eco de ninguna señal amistosa. Esto parece haber cambiado con esta decisión del Tesoro de los Estados Unidos", le dijo a Clarín.
Tanto Vasconcelos como Bein coincidieron en señalar que en las últimas semanas se había producido en el mercado un deterioro de los niveles de confianza que afectó directamente a los emergentes.
"En los últimos días, los emergentes sufrieron un proceso incipiente de salida de capitales, lo que debilitó las monedas y amplió la sobretasa que pagan sus bonos por encima de los de Estados Unidos", dijo Bein. Y evaluó que esta noticia ayudará a "rebalancear positivamente la percepción del riesgo sobre los activos de los emergentes".
Para Vasconcelos, en tanto, es posible que la situación de la deuda de los países emergentes mejore tras la decisión del Tesoro, pero advirtió que "esto no resuelve el problema del acceso al crédito de los países emergentes, ni tampoco atraerá a más inversores a comprar bonos de la Argentina o Brasil, porque en momentos tan delicados todos se vuelven más conservadores".
Sin duda alguna, uno de los principales temores de los portfolio managers era el temor a que muchos activos se contagiaran de la morosidad que afectó a las hipotecas subprime, que fueron las que dieron origen a esta crisis crediticia mundial. "Esta noticia debe llevarle tranquilidad a muchos portfolio managers, que esta semana verán que de alguna manera se han recortado los niveles de riesgo", dijo optimista Bein.
post relacionado>>>> http://foros.monografias.com//showpost.php?p=400116&postcount=1 fuente : clarin
"El gran porcentaje de la deuda que el Tesoro está dispuesto a rescatar, debería generar rápidamente una caída en la percepción de riesgo que hoy existe sobre los préstamos y bonos de otros países, como la Argentina", sostuvo el economista y ex viceministro de Economía, Miguel Bein. Pero enseguida aclaró que "la mayor percepción de riesgo que hoy hay sobre la Argentina está solo parcialmente influida por el proceso global de aversión al riesgo".
Se refería a las variables locales que afectan también la percepción que los inversores tienen sobre el nivel de riesgo de la Argentina, y que tienen que ver con la inflación, los vencimientos del 2009, los hold outs, y la situación fiscal.
Para Jorge Vasconcelos, economista de la Fundación Mediterránea, la decisión del gobierno de los Estados Unidos genera un contexto internacional favorable que acompaña a los intentos del gobierno de Cristina Kirchner por enviar señales que ayuden a recomponer la confianza en la Argentina. "La Argentina corría el riesgo de hacer varios intentos por recuperar confianza y que fueran fallidos, no sólo por una cuestión local, sino porque el contexto internacional no se hacía eco de ninguna señal amistosa. Esto parece haber cambiado con esta decisión del Tesoro de los Estados Unidos", le dijo a Clarín.
Tanto Vasconcelos como Bein coincidieron en señalar que en las últimas semanas se había producido en el mercado un deterioro de los niveles de confianza que afectó directamente a los emergentes.
"En los últimos días, los emergentes sufrieron un proceso incipiente de salida de capitales, lo que debilitó las monedas y amplió la sobretasa que pagan sus bonos por encima de los de Estados Unidos", dijo Bein. Y evaluó que esta noticia ayudará a "rebalancear positivamente la percepción del riesgo sobre los activos de los emergentes".
Para Vasconcelos, en tanto, es posible que la situación de la deuda de los países emergentes mejore tras la decisión del Tesoro, pero advirtió que "esto no resuelve el problema del acceso al crédito de los países emergentes, ni tampoco atraerá a más inversores a comprar bonos de la Argentina o Brasil, porque en momentos tan delicados todos se vuelven más conservadores".
Sin duda alguna, uno de los principales temores de los portfolio managers era el temor a que muchos activos se contagiaran de la morosidad que afectó a las hipotecas subprime, que fueron las que dieron origen a esta crisis crediticia mundial. "Esta noticia debe llevarle tranquilidad a muchos portfolio managers, que esta semana verán que de alguna manera se han recortado los niveles de riesgo", dijo optimista Bein.
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